稳健医疗再度出手战略收购低值耗材头部企业加速整合升级

新冠肺炎的疫情也对该行业的发展产生了持久的影响防疫物资销售产生的巨大现金流有助于企业加强R&D投资和并购

5月18日晚间，稳健医疗发布公告称，拟以自有资金6.52亿元收购湖南平安医疗机械科技有限公司65.6%的股权，并使用自有资金1亿元单方对湖南平安医疗机械进行增资上述交易完成后，稳健医疗合计出资7.52亿元，增资扩股后持有湖南平安医疗机械68.7%的股权

此外，今年4月，稳健医疗以自有资金7.28亿元收购龙泰医疗55%股权后者与稳健医疗一起，是国内最早研发，生产和出口高端创伤敷料的公司之一，两家公司具有业务协同性稳健医疗表示，预计双方将通过销售和产品研发的协同效应，获得更大的市场份额和更高的收入增长

一位华南某行业的投资人告诉21世纪经济报道记者:新冠肺炎疫情也对行业的发展产生了持久的影响防疫物资销售产生的巨额现金流有助于企业加强R&D投资和并购国内低值易耗品企业从防疫物资销售中产生巨额现金流后，加强了旨在获取技术，完成产品，增加渠道的R&D投资和M&A

兼并和收购继续补充产品线

收购湖南平安医疗设备，意味着稳定医疗进入注射穿刺轨道。

根据IBM和医机汇的研究分析，2025年国内低值医用耗材市场规模将达到2213亿元，其中穿刺和注射类产品约占28%，是最大的品类华安证券的研究报告认为，注射穿刺设备应用范围广，市场需求大2020年国内市场规模约为272亿元，最近五年复合增长率为19%未来伴随着终端应用场景的拓展，行业增速仍能保持较高水平

低值医用耗材是指医院医疗服务中经常使用的一次性卫生材料，可分为医用卫生材料及敷料，注射穿刺，医用高分子材料，医用消毒，麻醉耗材，手术室耗材，医技耗材等。

华创证券研报认为，目前国内低值易耗品公司业务较为单一，未能形成产品线协同，无法作为整体解决方案提供商振德医疗和奥美医疗专注于医用敷料产品除了消费品业务，稳健医疗主要是医用敷料产品映客的医疗业务主要是手套李玮的医疗业务主要是导管康德利的业务重点是针

据稳健医疗介绍，此次收购的湖南平安医疗器械的注射器，输液器，留置针，穿刺袋等产品，可与公司手术室耗材，伤口护理产品等配套，形成各种组合袋，最终为医院用户提供一站式定制解决方案，解决患者痛点。

对此，声医疗对21世纪经济报道记者表示:此次收购，我们首先希望打造自己在国内低值易耗品的领先地位，第二，考虑到穿刺产品和公司现有的产品渠道相似，都是医院，产品覆盖的人群相似，两家公司可以形成强大的合力对我们来说，我们希望在未来能够通过外延式并购继续提升公司的竞争力

产业整合带来的增长机会

此外，在行业发展方面，与国际低成本耗材巨头相比，国内低成本耗材企业的R&D水平和R&D投资较低，缺乏高端产品疫情发生前，我国低值易耗品每年的R&D成本一般在1亿元以内，而海外领先产品的R&D成本一般在1亿美元以上疫情发生后，即使部分企业加大R&D投入，国内低值易耗品企业的R&D费用与海外龙头企业相比仍有较大差距

目前，我国现代敷料产品仍主要依赖进口国内低值易耗品公司的销售体系需要建立以前国内很多低值易耗品企业以代工业务为主，不需要构建销售体系，而且销售的产品大多是成熟的竞争产品，对销售能力的要求不高与高值耗材上市公司相比，我国低值耗材上市公司的销售费用率较低

但疫情过后，低值易耗品的集中度有所上升此外，从弱产品线到全产品线，整体解决方案提供商的企业，为行业带来了新的增长动力

在通过并购强化产品线方面，除了稳健的医疗，也有公司动作频频去年，奥美医疗收购了止血材料企业奥美生物科技有限公司和Texpol振德医疗，西班牙医用敷料制造商去年，奥美医疗有限公司的全资子公司许昌振德宣布以现金方式收购上海亚澳医疗保健品有限公司和桑特瑞医用材料有限公司

前述投资人对21世纪经济报道记者表示:为了发展新的机会，通过收购不断形成龙头效应，肯定会成为低值易耗品行业的趋势相对于高值耗材行业的重研发，市场规模是低值耗材企业发展动力的一大因素

针对低值易耗品行业未来是否纳入集中采购在医疗卫生方面，目前低值医用耗材的收缴主要在地区层面进行，尚未推广到全国总的来说，集中采购有助于促进低值医用耗材行业的规范发展，也有助于行业龙头企业扩大市场规模为了应对集中采购，企业需要做更多的事情，比如如何降低产品的生产成本，扩大规模，增强R&D能力

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（编辑：沐瑶）