个人养老金“活水”浇灌资本市场之花

个人养老金入市关键政策出炉最近几天，中国证监会发布了个人养老金投资公募基金相关规则，对可纳入个人养老金投资的公募基金产品，投资，销售等方面提出了制度要求，强调公募基金应适应养老金属性，服务公众需求

今年4月，国务院发布《关于促进个人养老金发展的意见》，标志着养老金第三支柱正式启动目前，我国养老金规模结构失衡，总量不足第一支柱占养老金总规模近70%，第二，第三支柱发展仍显不足三大支柱总规模占GDP的13%，与海外一些发达国家相比有一定差距第一支柱的扩张受到高利率和财务可持续性等问题的限制此轮个人养老金制度改革旨在促进第三支柱的发展，促进三大支柱养老结构更加均衡，增强中国的养老储备

证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金管理暂行规定》是继国务院意见顶层设计后，公开募集基金方面的配套政策，是个人养老金制度涉及公开募集基金的细则。

该系统体现了多重监管要求，有助于公募基金个人养老金产品的高质量发展一方面，个人养老基金产品突出普惠性，稳健性和长期性的特点先纳入养老基金的要求，有助于更好地将基金收益转化为客户收益这类基金实现了养老金投资的长期性和稳定性，与个人生命周期有机结合，单独份额和免除认购限制的要求有助于改善投资体验，非常适合作为个人养老金账户投资的默认选择从实际效果看，养老保险基金运行平稳，风险可控，收益良好，进入加速发展期截至2021年底，养老基金累计规模超过1100亿元另一方面，规则强调保护投资者的权利个人养老基金设置特殊份额，不收取销售服务费，提供管理费和托管费优惠费率，免收认购费等，为投资者实现利润最大化同时对参与机构提出了更高的要求，如建立长效考核机制，制定专门的制度和流程，设立个人养老投资基金专门业务区域等此外，公募基金需要设立与个人养老金投资基金业务相匹配的特殊安排，包括投资方面的特殊机制安排，以鼓励投资者长期投资，以及收款方面的特殊机制安排，以鼓励投资者长期收款

桑榆已经很晚了，但天空还是布满了云朵个人养老金投资基金制度的实施，将有助于加快中国居民资产配置从房地产和存款向金融资产的转移，为资本市场带来新类型的长期资金根据目前的政策和产品特点，个人养老金短期内可能会配置更多的固定收益类资产从长期来看，参考海外个人养老金配置经验，结合国内环境，中国个人养老金有望逐步提高权益类资产的配置比例，提高a股市场机构投资者的比例，培养资本市场价值投资和长期投资的理念，降低市场波动，助力资本市场高质量发展

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（编辑：樊华）