公募FOF问世五周年规模突破2300亿元

2017年10月起，基金中首批6只基金陆续公布，国内基金行业正式进入资产配置新时代。

作为一个全新的基金类别，公募FOF从无到有，稳步发展截至2022年9月底，已成立347只公募FOF产品，总规模超过2300亿元

公募FOF的产品种类也日益丰富投资策略中有目标日期基金和目标风险基金从运作形式来看，有FOF—LOF，ETF—FOF和QDII—FOF—LOF公募FOF的创新方兴未艾

中国基金报记者采访了来自京沪深等地的FOF从业者他们认为，公募FOF的兴起代表了投资者对FOF在资产配置中作用的认可，也顺应了居民财富管理的内在需求

FOF公募总规模超过2300亿元。

为了进一步分散投资风险，优化资产配置，降低多元化基金的投资门槛，为投资者提供专业的基选服务，公募FOF于2017年10月应运而生自此，FOF公募的发展进入了快车道

Wind数据显示，截至今年6月底，国内已有近70家基金公司布局公募FOF，公募FOF产品成立306只，总规模达2222.76亿元加上三季度新成立的产品，目前产品数量已达347只，规模约2333亿元

涌现出一批百亿级公募fof和基金经理交银施罗德基金的公募fof规模已超过350亿元，邢正全球基金为249.54亿元，天富，易方达，民生加银等7家基金公司FOF管理规模超过100亿

从单只基金来看，交银安享稳健养老金是唯一一只规模过百亿的公募FOF产品。

在很多业内人士看来，FOF公募规模快速增长的背后，是资产配置的概念越来越深入人心。

博时基金资产配置投资部总经理兼投资总监郑铮表示，经过5年的公募FOF，个人和机构客户逐渐接受，更多人开始认可FOF作为资产配置的重要工具。

创和信基金首席经济学家，MOMFOF投资研究总部总监魏认为，推动公募FOF快速发展的因素有三点首先，FOF符合投资者对资产配置的要求过去三年股权市场的发展提升了FOF的业绩，进一步增加了客户的认同感，其次，养老金政策出现积极变化，各投资主体都在大力布局养老FOF，这可以解释今年权益市场剧烈波动的现象，FOF的规模还在增长，第三，资管新规实施后，理财资金通过风险资产基金进行分配，也促进了FOF业务的发展

南方基金FOF投资部总经理李文亮认为，FOF与其说是一个产品类型，不如说是一个综合解决方案，主要解决投资者在资产配置，分段资产配置，基金选择等方面的问题FOF品类的发展离不开政策的推动和鼓励在政策层面，将积极推动税收优惠政策，支持养老第三支柱的发展，养老FOF是比较合适的产品类型之一，从而吸引更多的基金公司和资产管理公司加大养老FOF产品的布局，促进FOF的快速发展

显著提高投资者持股基数的风险收益比

公募FOF推出五年来，资本市场经历了牛熊更迭，不同类型的公募FOF表现稳健，给投资者交出了一份不错的成绩单，提高了投资者持有资金的风险收益比。

以万德FOF基金指数为例该指数截至今年10月21日，2017年10月25日上涨25.53%虽然落后于同期偏股型基金指数7.04个百分点的表现，但其波动性得到了极大的优化万德FOF指数年化波动率仅为7.5%，比同期偏股型基金指数低近12个百分点

同期，万德偏债混合FOF指数上涨22.35%，年化波动率4.71%，2017年11月6日至2017年10月21日，万只偏股混合FOF指数累计上涨16.37%，年化波动率13.69%，低于偏股基金指数。

FOF所有类型的公募都涌现出优秀的产品标的FOF中，华夏养老基金2045最近三年收益超过50%，嘉实养老基金2050，嘉实养老基金2040最近三年收益也超过40%偏股混合型FOF中，海富通聚友精选和郭芙志诚精选两只基金最近三年收益超过30%，偏债混合型中，南方全天候策略，招商，悦稳健养老等8只基金三年收益超过20%，均衡混合FOF方面，南方和顺多元资产三年收益超过30%

谈及公募FOF的表现，李文亮认为，作为一个全新的品类，FOF产品近五年的表现总体符合预期，也体现了FOF平滑风险的优势与偏股基金指数相比，偏股混合FOF在熊市中表现出较强的防御性，其波动性和回撤都小于偏股混合基金指数可是，在2019年和2020年的结构性牛市中，FOF缺乏进攻的表现更加突出

据杨哲分析，单纯看FOF指数收益，该产品收益略低于偏股型基金指数这是因为FOF产品数量少，不同产品的投资策略不同

不断拓宽多资产多策略的投资边界

去年的资本市场给FOF基金带来了巨大的挑战根据Wind的数据，截至10月21日，仅有易方达如意安泰一年，广发安泰稳健退休，华夏稳健退休等部分公募产品在最近一年能够保持正收益

FO经理并不回避目前遇到的短期困难。

郑铮直言，今年市场风格的分化比2018年更加突出当底层资产承压时，很难要求顶级FOF产品做出完全不同的收益特征FOF策略只能从风险控制的角度来控制波动的风险基础资产类别中FO的分散对于控制投资组合的波动具有更大的意义

李文亮指出，FOF现阶段投资的资产集中在国内股票和债券管理者需要加强对其他资产的研究，真正通过多元资产配置达到提高风险收益比的目的与此同时，在过去两年中，选择基金变得更加困难，FOF管理人需要不断从市场上挖掘中小型主动基金经理，他们可以提供超额稳定的超额收益

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（编辑：许一诺）