华安基金许之彦：资产管理最终会走向资产配置的时代

最近几年来，伴随着ETF总规模超过1亿元，这种资产配置方式越来越受到关注日前，在由同花顺主办，浙江蔡文传媒科技有限公司承办的ETF投资嘉年华上，华安基金总经理助理徐志彦发表了题为《ETF与资产配置》的演讲，分享了他对这一热点话题的看法

许志炎首先回顾了2022年ETF的发展，并表达了对未来指数化趋势的信心他指出:今年以来ETF整体份额大概增长了30%以上，很多板块主题都有明显的增长，所以我们认为ETF的发展进入了一个新的阶段，除了行业题材，一些差异化的宽基品种也有所增长我认为ETF未来会向更深入，更全面的方向发展

我认为ETF的核心目标只有一个，就是让投资者利用ETF赚钱许志艳坦言:华安在ETF领域的目标也很简单，就是给投资者提供工具，让投资者能够使用我们的ETF，做好配置，提高综合收益

在许志艳的理解中，资产配置有两个层次首先是大类资产的配置，比如房地产，债券，黄金，最后是一些权益类资产但在ETF层面，也可以实现所谓的资产配置这种资产配置可能直观的理解为行业轮动，但是a股市场波动很大，行业之间的差异也很大，所以实际上比行业轮动更复杂许志艳指出

许志艳认为，资产管理最终会走向资产配置时代对此，他用心率理论来解释:投资其实是一场长跑我将波动性与心率进行比较假设我们不想靠一锤子买卖赚快钱，投资会伴随我们一生，这是一个长期的过程，在这个过程中，为了保持我们长期跑步的持久和不出门，我们要把自己的心率控制在一定的范围内

心率理论实际上是一种在资产配置中实现你长期收入目标的配置方案许志艳总结道

对于投资者普遍关心的目前如何配置资产的问题，许志艳分析道:近期受美联储加息等因素影响，a股市场，海外市场，黄金市场都出现了较大波动我们也在积极准备大类资产配置其实第一点很明确的是风险资产，因为过去一年大幅下跌，其次，利率到了一个新的阶段，对未来加息的机会和次数有明确的预期我们认为全球流动性可能会改善

许志艳认为，目前a股的估值已经到了很低的阶段，应该逐步加大风险资产的配置情绪短期影响很大，但我们建议投资者从配置的角度积极配置风险资产，包括我们的权益类资产和黄金等避险资产美联储加息告一段落后也会有一些机会许志艳指出

在行业板块层面，许志艳解释道:一方面考虑到过去跌幅较大，另一方面从近期政策来看，包括新创板块在内的科技板块得到了高度重视我们有几个目标投资者需要关注，比如科技信息，科技芯片，创业板50ETF，黄金ETF等

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（编辑：苏小糖）